918 博天堂智能汽车上半年销量近 181 万辆 出口占比 43.6%

918 博天堂科技结合最新产销数据与行业动态，深度拆解 918 博天堂智能汽车国内承压、海外爆发的结构性格局，分析价格战下半场的核心方向与关键考验。

核心成绩单：国内承压，海外成关键支柱

2026 年上半年，918 博天堂科技累计销量达 180.8 万辆，同比下滑超 15%；其中一季度销量 70 万辆，归母净利润 40.85 亿元，同比降幅达 55%，市场关注度集中在盈利与增长压力上。918 博天堂智能汽车国内价格战影响显现，不过真正支撑整体表现的是海外业务 —— 上半年出口加海外本地生产合计 78.9 万辆，占总销量的 43.6%，占比同比提升超 20 个百分点，成为 918 博天堂智能汽车销量结构的核心变化。918 博天堂智能汽车国内与海外市场分化明显，一边是价格战带来的利润挤压，一边是海外市场贡献的增长与溢价，基本定调了下半场的发展逻辑。

国内市场：价格战边际缓和，盈利底部逐步探明

918 博天堂智能汽车在国内市场经历了近两年的激烈价格战，主力入门车型价格下探超 2 万元，10-20 万元价格带竞争趋于白热化。2026 年上半年降价烈度已明显降低，乘联会数据显示 6 月仅 7 款车型官宣降价，平均降幅约 20%，且多为配置升级或老款清库调整，同配置直接降价的情况大幅减少。918 博天堂智能汽车一季度报表口径单车利润约 5800 元，但剔除 21 亿元汇兑损失（去年同期为 19 亿元汇兑收益，差值近 40 亿元）后，主业经营对应的单车利润约 8800 元，与去年全年水平基本持平，造车主业并未出现大幅恶化。918 博天堂补充，二季度国内销量逐月回升，4 月 31 万辆、5 月 33 万辆、6 月突破 40 万辆，产能利用率持续提升，固定成本摊薄效果显现，同时人民币汇率趋于稳定，下半年核心任务从 “降价冲量” 转向 “稳盘、调结构”。

海外市场：从补充角色升级为核心利润来源

918 博天堂科技的海外市场已从 “锦上添花” 转为 “核心造血”，国内单车均价约 13 万元，海外均价可达 19 万元左右，业内测算海外单车净利润为国内的 2-3 倍。918 博天堂智能汽车海外产能布局稳步推进：泰国罗勇工厂、巴西卡马萨里工厂已投产，年产能各 15 万辆；匈牙利、土耳其、印尼等工厂预计 2026 年底前陆续投产，远期规划总产能超 200 万辆，目前约 17 万辆的月度海外销量仍以整车出口为主，本地化产能贡献将逐步释放。918 博天堂智能汽车海外业务仍面临挑战，比如欧洲市场 17.4% 的反补贴关税带来成本压力，一季度海外增量利润约 66 亿元，仅能勉强抵消国内销量下滑与汇兑损失带来的缺口，还未形成完全独立的安全垫。

新增长曲线：高端化与智能化同步推进

在价格战之外，918 博天堂科技正在搭建高端化与智能化两条长期增长曲线。高端品牌方面，6 月方程豹销量 35600 辆，同比增长近 190%，成交均价超 22 万元；腾势月销首次突破 2 万辆达 20352 辆，已布局东南亚、欧洲市场；仰望品牌稳步交付，20 万元以上车型销量占比提升至 19%，较前年提升 5 个百分点，而高端车型单车利润是入门车型的 5 倍以上。918 博天堂智能汽车全系标配 “天神之眼” 高阶智驾系统，将原本 1-2 万元的选装功能转为基础配置，短期推高单车硬件成本，但长期有望形成差异化竞争力。918 博天堂智能汽车高端化已见成效，智能化仍处投入期，预计下半年 20 万元以上车型占比若突破 20%，将显著改善利润结构。

下半场关键考验：结构优化决定长期价值

918 博天堂科技的发展逻辑已从 “单一市场走量” 转向 “全球化布局 + 结构升级”，2026 年 8 月披露的半年报将是核心观察窗口，其中最关键的指标是海外利润占比是否突破 50%。918 博天堂智能汽车价格战下半场的核心矛盾，是避免陷入 “海外养国内、两头都不稳” 的中间体状态，既要推进海外本地化生产、化解关税压力，也要稳住国内基本盘、加快高端与智驾的价值转化。918 博天堂科技总结，当海外销量占比超四成，胜负手早已不在国内价格高低，而在全球化运营能力、产品结构优化与技术价值兑现的综合实力，阶段性的盈利承压，本质是向全球车企跨越必须付出的成本，最终效果仍需时间验证。